Strike e prêmio

Strike e prêmio são os dois números que definem qualquer opção. O strike é o preço de exercício, ou seja, o valor pelo qual o titular poderá comprar, no caso de uma call, ou vender, no caso de uma put, o ativo. Ele é fixado no momento da negociação e não muda durante a vida da opção. O strike é a linha de referência que separa o lucro do prejuízo no exercício.

O prêmio é o preço da própria opção, o valor que o comprador paga ao vendedor para adquirir o direito. É o custo de entrada na operação. O prêmio se divide em duas partes. O valor intrínseco, que é o quanto a opção já vale se exercida agora, e o valor extrínseco, ligado ao tempo restante e à volatilidade esperada. Quanto mais tempo até o vencimento e mais volátil o ativo, maior tende a ser o prêmio.

A relação entre strike e preço do ativo determina a moneyness da opção, ou seja, se ela está dentro, no ou fora do dinheiro. Um strike muito distante do preço atual torna a opção barata, mas com baixa chance de exercício. Um strike próximo encarece o prêmio. Escolher o strike é, na prática, escolher o equilíbrio entre custo, probabilidade e potencial de retorno da operação.

Exemplo