Risco-país (EMBI)

Risco-país é a medida de quanto retorno extra os investidores exigem para emprestar a um país em comparação com um emissor considerado seguro, os Estados Unidos. Quanto maior a percepção de risco de calote ou instabilidade, maior o prêmio cobrado. O indicador mais conhecido é o EMBI, calculado pelo banco J.P. Morgan, que mede esse prêmio para economias emergentes como o Brasil.

O EMBI é expresso em pontos-base sobre os títulos americanos. Um risco-país de 250 pontos significa que os investidores exigem 2,5 pontos percentuais a mais para emprestar àquele país do que aos Estados Unidos. Esse número sobe quando há crise política, fiscal ou econômica, e cai quando a confiança melhora. É um espelho em tempo real da credibilidade externa do país.

O risco-país tem efeitos concretos na vida do investidor. Ele influencia o câmbio, a taxa de juros interna e o custo de captação das empresas brasileiras lá fora. Um risco-país alto encarece o crédito, pressiona o dólar e reflete desconfiança com as contas públicas. Por isso ele é acompanhado de perto junto com indicadores fiscais como o superávit primário e a trajetória da dívida pública.