Drawdown

Drawdown é a queda de um ativo ou carteira do seu ponto mais alto até o fundo seguinte, antes de uma nova recuperação. Ele mede a dor máxima que o investidor teria suportado se tivesse entrado no topo. Enquanto a volatilidade descreve a oscilação geral, o drawdown foca no que mais importa emocionalmente, o tamanho do tombo do pico ao vale.

O drawdown máximo é a maior dessas quedas observada em um período. É um indicador brutal de risco real, porque traduz em um único número o pior momento que a posição atravessou. Um ativo pode ter retorno médio atraente e ainda assim ter exigido aguentar um drawdown que faria a maioria das pessoas desistir no fundo. Por isso ele é tão importante para avaliar a tolerância necessária a uma estratégia.

No Bitcoin, os drawdowns são lendários e ilustram bem o conceito. O ativo já caiu mais de 80% do topo ao fundo em vários ciclos, e mesmo assim voltou a fazer novos máximos depois. Quem não conhece o histórico de drawdowns do BTC tende a vender no pânico, no pior momento possível. Conhecer o drawdown típico de um ativo é se preparar emocional e financeiramente para o caminho, não só para o destino.

Exemplo