Carrego
O rendimento que uma posição gera apenas por ser mantida no tempo, antes de qualquer variação de preço.
Carrego, ou carry no jargão de mercado, é o retorno que uma posição gera apenas pelo fato de ser mantida ao longo do tempo, independentemente de o preço do ativo se mexer. Na renda fixa, o carrego é a taxa que o título paga enquanto você o segura. É o ganho que pinga de forma previsível, o motor silencioso da posição.
O conceito ajuda a separar duas fontes de retorno. Uma é a variação de preço, ligada à marcação a mercado e às mudanças na curva de juros. A outra é o carrego, o rendimento natural de carregar o papel. Um título prefixado de taxa alta tem carrego alto. Mesmo que seu preço oscile no caminho, ele vai acumulando aquela taxa contratada dia após dia.
A ideia de carrego aparece em vários mercados. No câmbio, o carry trade consiste em tomar recursos em uma moeda de juro baixo e aplicar em outra de juro alto, embolsando a diferença. Em qualquer caso, o carrego é a parte do retorno que não depende de acertar o timing, e sim de simplesmente manter a posição. Para o investidor de longo prazo, é frequentemente a fonte de retorno mais confiável.
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