Beta

Beta é a medida de quanto um ativo se move em relação ao mercado como um todo. Um beta de 1 significa que o ativo tende a acompanhar o índice de referência ponto a ponto. Um beta acima de 1 indica que o ativo amplifica os movimentos do mercado, subindo e caindo mais que ele. Um beta abaixo de 1 indica que o ativo é mais suave, oscilando menos que o mercado.

O beta captura o chamado risco sistemático, aquele que vem do mercado e não pode ser eliminado por diversificação. Uma ação de beta alto, como muitas do setor de tecnologia ou de empresas alavancadas, dá mais emoção nos dois sentidos. Uma ação de beta baixo, típica de setores defensivos como energia elétrica e saneamento, oferece um passeio mais tranquilo, mesmo em mercados agitados.

O beta é peça central do CAPM, o modelo de precificação de ativos que estima o retorno exigido de um ativo em função do seu risco de mercado. Quanto maior o beta, maior o retorno que os investidores devem exigir para compensar o risco extra. Um beta negativo, raro, indicaria um ativo que anda contra o mercado, oferecendo proteção em quedas. Entender o beta da carteira é entender sua sensibilidade aos solavancos gerais do mercado.