Duration

Duration é uma medida do prazo médio ponderado dos fluxos de caixa de um título de renda fixa. Mais do que o vencimento, ela captura quando, em média, o dinheiro retorna ao investidor, considerando todos os pagamentos de juros e principal. É expressa em anos.

A importância da duration está na sensibilidade ao juro. Quanto maior a duration, mais o preço do título oscila quando a taxa de juros muda. Um título de duration alta sobe muito quando os juros caem e cai muito quando os juros sobem. Um de duration baixa quase não se move. Por isso a duration é a melhor bússola do risco de marcação a mercado.

Na prática, a duration ajuda a casar a carteira com o horizonte do investidor e com a visão de juros. Quem espera queda de juros e tem prazo longo pode buscar duration alta para capturar a valorização. Quem precisa de estabilidade prefere duration curta. Entender duration é entender por que dois títulos com a mesma taxa podem ter riscos completamente diferentes.