Benchmark

Benchmark é o índice de referência usado para medir o desempenho de um investimento. Ele responde à pergunta sobre se o resultado foi bom ou ruim em comparação com uma alternativa padrão. Para a renda fixa, o benchmark costuma ser o CDI. Para ações brasileiras, o Ibovespa. Para um fundo internacional, um índice global como o S&P 500.

A função do benchmark é dar contexto ao retorno. Render 10% pode ser excelente ou medíocre, dependendo do que a referência fez no mesmo período. Superar o benchmark de forma consistente é o que caracteriza a geração de valor por um gestor ativo, o chamado alfa. Ficar abaixo dele indica que valeria mais investir na referência diretamente.

A Fugazzi Research mede cada carteira contra o benchmark adequado. Ações brasileiras são comparadas ao CDI, cripto ao Bitcoin e a carteira global ao S&P 500. Comparar contra a referência certa é o que separa uma avaliação honesta de uma narrativa conveniente. Sem benchmark, qualquer retorno parece bom, e é exatamente por isso que ele importa.