Follow-on

Follow-on é uma oferta de ações feita por uma empresa que já é listada na bolsa. Diferente do IPO, que é a estreia, o follow-on é uma nova rodada de venda de ações por uma companhia que já tem mercado. A empresa volta à bolsa para captar recursos adicionais ou para que sócios vendam parte de suas posições.

Existem dois tipos. No follow-on primário, a empresa emite ações novas e o dinheiro entra no caixa para financiar planos da companhia. No secundário, sócios existentes vendem suas ações, e o dinheiro vai para eles, sem aumentar o capital da empresa. A distinção importa porque define quem se beneficia da captação.

Para o investidor, o follow-on pode diluir a participação dos acionistas atuais no caso primário, já que entram mais ações no total. Em compensação, costuma haver desconto no preço da oferta. Avaliar a finalidade dos recursos e o impacto da diluição é essencial para decidir se a oferta cria ou destrói valor para quem já é sócio.