Alavancagem

Alavancagem é o uso de recursos além do capital próprio para ampliar a exposição a um ativo. Pode vir de dinheiro emprestado, de margem ou de derivativos que permitem controlar uma posição grande com pouco capital. A ideia é que um movimento favorável do mercado gere um retorno proporcionalmente maior sobre o capital efetivamente investido.

A alavancagem é uma faca de dois gumes. Ela multiplica o ganho quando o mercado anda a favor, mas multiplica a perda na mesma proporção quando anda contra. Uma posição muito alavancada pode ser liquidada com um movimento pequeno e adverso, transformando uma oscilação comum em perda total do capital aplicado. O risco cresce junto com o potencial.

Na marcação a mercado de posições da Fugazzi Research, quando existe alavancagem, o retorno da operação é multiplicado pelo fator de alavancagem para refletir a exposição real. Isso vale tanto para o ganho quanto para a perda. Entender alavancagem é entender por que ela exige disciplina rígida de gestão de risco. Quem a usa sem método costuma quebrar.